股票配资论坛是什么好意思股荡漾未完？联邦政府停摆“后遗症” 或冉冉深切

股票来自：股票配资来大网站：股票配资实盘操作_交易步骤与技巧更新：2026-02-18 00:21:10 阅读：168

在好意思国总统特朗普签署法案已毕停摆后股票配资论坛是什么，好意思股启动了新一轮波动行情。

投资者担忧，经济数据的缺失可能会推迟致使羁系好意思联储的降息活动，这也加重了对东说念主工智能（AI）类股票高估值的担忧，给企业的股票和债券带来了新的压力。在流动性濒临潜在磨砺的布景下，赚钱了结和杠杆资金的避险手脚可能成为荡漾的加快器。

利率与流动性

对利率明锐的纳斯达克指数在周四重挫超2%，11月刚过一半，日内最大跌幅达到这一水平的来去日升至4天。本年以来，成绩于AI类股票的火爆高涨，纳指一度大幅走高，但面前已较10月的峰值下落了约5%。

避险情谊在周五推广到欧洲和亚洲，从东京到巴黎、伦敦的蓝筹股市集均深陷下落区间，连黄金和比特币也未能避免，其中比特币跌至近9.6万好意思元，波及近半年新低，海外金价日内一度跳水近200好意思元。本周，信用利差（即企业债券相较于好意思国国债所支付的溢价）有所扩大，骄贵流动性压力有所上升。

问题的中枢在于刻下存在一个 “信息真空”：在长达43天的政府停摆时期，部分数据未能完成网罗，且有可能始终无法公布——从期货捏仓数据到农作物产量预估，尤其是服务数据和物价数据，齐受到了影响。白宫经济守护人哈塞特暗意，10月通胀数据的发布存在不细目性，而服务评释将不会包含幽闲率数据 ——因为筹划幽闲率所需的家庭走访在停摆时期并未开展。

好意思联储主席鲍威尔已将刻下场地比作 “在迷雾中行驶”，并指出在9月和10月贯穿两次降息后，策略制定者可能会保管刻下利率不变，而非接续降息。

“咱们此前之是以能看到9月和10月的降息，是因为好意思联储对通胀的走势所在有饱和信心……但在数据缺失的情况下，他们在12月的会议上还会有这么的信心吗？”奇尔顿信赖公司（Chilton Trust）固定收益首席投资官霍兰（Tim Holland）暗意。

把柄芝加哥商品来去所（CME）的 “好意思联储不雅察用具”（FedWatch Tool），一个月前被视为 “板上钉钉”的12月25个基点降息预期，面前已降至约50%，这种不细目性正让此前大叫大进的市集变得垂危不安。

另一方面，伦敦证券来去所（LSEG Datastream）统计发现，戒指周三，基于改日12个月盈利预期筹划，圭臬普尔500指数的预期市盈率为22.8倍，远高于其10年平均水平（18.8倍）。要评释现阶段估值是合理的，就需要好意思联储接续降息，并保管宽松的金融环境。

琢磨到科技等本年推崇坚硬的板块年头于今涨幅已逾越20%，投资者只需一个小小的机会，就可能思要锁定部分收益。面前市集情谊已变得翻云覆雨：本月以来，帕兰提尔（Palantir）、甲骨文等曾受追捧的 “明星股”辩认累计下落约13%和15%，芯片制造商英伟达也下落了近7%。鉴于英伟达是本年鼓动股市创记录反弹的中枢力量，该公司下周发布的财报将至关紧迫。

“脚下恰恰一年中的这个时刻：关于本年涨幅显耀的某些板块而言，任何体式的下落齐可能激勉更大范围的四百四病，因为会有不少投资者急于落袋为安。”印第安纳州哈蒙德市地平线投资服务公司（Horizon Investment Services）首席实施官卡尔森（Chuck Calson）暗意。

风险或未澈底开释

跟着短期内市集波动性高企，不少机构告戒年末行情可能受到更多成分冲击。

野村证券跨资产策略师麦克埃利戈特（Charlie McElligott）在评释中指出，鉴于刻下市集主要由大型科技股不平衡地鼓动，改日几周市集可能会碰到 “反踱步化”（anti-dispersion）表象。

这位策略师还提到了另外两个压力开始：一是 “税损结算”（tax-loss harvesting），即基金司管待抛售亏本股票，以对消本钱利得、镌汰征税欠债；二是 “年末装潢橱窗”（year-end window dressing），基金司管待通过买入快速高涨的热点股、卖出推崇欠安的股票，为年末投资组合 “好意思化事迹”。这两种操作齐可能对本就推崇低迷的股票变成进一步压力。跟着热点科技股和加密货币遭抛售，可能会激勉 “负金钱效应”（negative wealth effect），进而影响举座经济。

与此同期，麦克埃利戈特还发现，标普500指数和芝加哥期权来去所波动率指数（VIX）存在所谓的 “来去商负伽马”（negative dealer gamma）——即期权来去商的净捏仓现象处于负伽马区间。“用世俗的话来说，它意味着来去商不是在平抑市集波动，而是在放大每一次波动，当市集启动出现抛售时，这些来去商必须卖出更多期货合约来对冲自己头寸。这会对股市形成压力，而压力又会迫使他们进一步抛售，从而变成更大的下行压力。”

另一方面，日益流行的杠杆来去所来去基金（ETF）值得警惕。这类ETF旨在放大市集指数的日度推崇，但一朝市集出现抛售，其来去风险极高。他暗意，投资者正渐渐意志到，这类产物在刻下市聚集构中已成为一股强大的影响力量。野村统计骄贵，已往一年阁下，这类杠杆 ETF 的处置资产界限（AUM）出现了爆发式增长：自10月初以来，基金刊行机构已提交央求，权术推出逾100只新基金，这些基金针对英伟达等大型科技股、加密货币、股市指数及现存ETF，提供3倍或5倍杠杆。

当市集出现大幅抛售时，杠杆ETF必须在收盘前进行再平衡操作 ——通过抛售资产来保管倡导杠杆率。这位策略师估算，在周四来去日收盘前，市集可能被动抛售价值约170亿好意思元的资产。“你们看到的市集广度暴跌，不仅仅散户心焦抛售或对冲基金急不择途的效果。而是多种系统化资金流险些同期按下‘卖出键’，且每种资金流齐在放大其他资金流的影响。鉴于刻下股市高涨仍高度依赖大型科技股，如若上述影响市集的机制仍将捏续，股市短期内难以企稳。”

好意思国银行觉得，市集流动性已达峰值，而下一个 “预警信号”将出面前银行股或信贷利差界限。

好意思国银行首席股票策略师哈特尼特（Michael Hartnett）在每周发布的《资金流向评释》（Flow Show）暗意，尽管无数资产确立者可能仍对股票捏看涨派头，对债券派头相对严慎，但所谓的年末行情不详已投入临了阶段。

哈特尼特觉得，银行股出现问题或信贷利差扩大，将是市集转向 “风险隐私”策略的信号。他持久以来一直坚捏，风险资产走强确凿凿能源是人人流动性宽松 ——已往12个月，人人主要央行累计降息167次。但这一宽松势头正在放缓：瞻望来岁人人央行降息次数将降至81次，人人大界限宽松周期已基本已往。

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